Commodity Evolution – NewsLetter Giugno 2025

Aggiornamento al 28 maggio – Andamento dei metalli industriali – maggio 2025

Nel mese di maggio, i metalli non ferrosi hanno mostrato nel complesso un andamento positivo, soprattutto se osservati nella loro quotazione in dollari per tonnellata. L’interesse degli operatori si è mantenuto alto, anche in un contesto ancora segnato da volatilità macroeconomica e incertezze legate alla domanda cinese.

Tra le commodity più performanti in valuta americana, spiccano lo zinco (+1,79%), il rame (+1,74%) e l’alluminio primario (+1,67%), tutti sostenuti da un buon equilibrio tra offerta e domanda, nonché da aspettative costruttive sul fronte industriale e infrastrutturale. Anche lo stagno ha chiuso il mese in positivo (+1,34%), recuperando parzialmente le perdite delle settimane precedenti.

Il piombo ha registrato un modesto +0,51%, mentre l’alluminio secondario è rimasto invariato. L’unico metallo a chiudere maggio in territorio negativo è stato il nichel (-0,68%), penalizzato dal persistente eccesso di offerta e dalla debolezza della domanda nel settore dell’acciaio inossidabile, soprattutto in Asia.

Se guardiamo alle stesse quotazioni in euro per tonnellata, il quadro resta simile ma leggermente più attenuato. L’effetto cambio – con un euro più forte – ha infatti ridotto i guadagni in valuta locale. Anche in questo caso zinco, rame e alluminio guidano la classifica mensile, con incrementi rispettivamente dell’1,78%, 1,73% e 1,65%. Il piombo e lo stagno restano in positivo, mentre nichel e alluminio secondario chiudono in lieve calo.

Mercato Globale Dei Rottami Ferrosi Tra Riassetti Strategici E Volatilità Geopolitica

 

In un contesto sempre più frammentato e instabile, il mercato globale dei rottami ferrosi riflette con crescente intensità le complesse interazioni tra domanda industriale, politiche protezionistiche e dinamiche logistiche regionali.

I recenti dati del Bureau of International Recycling (BIR) forniscono una chiave di lettura multilivello su come questi elementi stiano ridisegnando le geografie degli scambi, dei prezzi e delle strategie di approvvigionamento.

Domanda Differenziata: Crescita Selettiva E Frenata Industriale

Secondo il BIR, la domanda resta il principale driver dei prezzi , ma con forti divergenze su scala geografica. Alcune economie — spinte da progetti infrastrutturali, transizione energetica e politiche industriali stabili — mantenendo elevati livelli di assorbimento di rottame. In altre regioni, invece, si osserva una netta contrazione della domanda, complice:

• Il rallentamento manifatturiero globale;
• L’instabilità geopolitica e normativa;
• Le riconfigurazioni produttive nel settore dell’acciaio.

Queste asimmetrie si riflettono anche nei flussi commerciali: mentre alcuni paesi emergenti intensificano le azioni per l’espansione alimentare industriale , altri tagliano drasticamente gli acquisti a causa dell’offerta interna abbondante e della domanda debole .

Stati Uniti: Tra Euforia Primaverile E Shock Da Dazi

Nel secondo trimestre 2025, il mercato statunitense ha vissuto una forte discontinuità ciclica . Ad aprile, complice il miglioramento delle condizioni climatiche e un incremento iniziale dei prezzi, si è registrata una ripresa dei flussi verso i centri di raccolta e un’accelerazione degli scambi interni e con i partner regionali.

Ma questo slancio è stato interrotto bruscamente a causa dei nuovi dazi imposti dall’amministrazione Trump , che hanno colpito in particolare le esportazioni verso il Messico. Gli effetti non si sono fatti attendere:

• Blocco quasi totale dei flussi dagli Stati del Sud verso il Messico;
• Eccedenze interne di rottami di qualità premium (come i P&S – Plate & Structural);
• Pressione sui prezzi e ribassi generalizzati nelle offerte di maggio.

I commercianti americani hanno dovuto adattarsi rapidamente, tagliando i listini per evitare l’accumulo di scorte vendute e restare competitivi sul mercato interno.

Europa Tra Accumulo Precauzionale E Strategia Difensiva

Nel Regno Unito , così come in altre aree dell’Europa occidentale, il comparto del riciclo dei rottami si trova in una fase di bassa operatività e alta cautela . I flussi in ingresso presso i centri di raccolta risultano instabili, e molti impianti — in particolare quelli di triturazione e selezione — contribuiscono sotto la soglia di efficienza economica .

Le cause sono molteplici:

• Incertezza macroeconomica;
• Difficoltà nel programmare flussi regolari di approvvigionamento;
• Volatilità dei prezzi e politiche commerciali ancora in evoluzione.

In risposta, numerosi operatori europei hanno adottato strategie di accumulo volontario , scommettendo su una futura ripresa dei prezzi. Questa tendenza da un lato mitiga la pressione sulle quotazioni spot , ma dall’altro segnala una mancanza di fiducia nella stabilità del mercato a breve termine.

Turchia In Fase Di Raffreddamento, Ma L’Asia Meridionale Sale Di Tono

Tradizionalmente primo importatore mondiale di rottami, la Turchia ha registrato ad aprile un calo marcato nei prezzi d’importazione , con conseguente riduzione dei volumi acquistati . Questo ridimensionamento ha avuto un effetto domino sui fornitori europei, costretto a cercare mercati alternativi.

La risposta è arrivata sotto forma di riposizionamento logistico : le esportazioni sono state deviate verso India e Pakistan, dove:

• I costi di trasporto containerizzato risultano in rilasciato;
• L’interesse dei trasformatori locali per rottami misti e pressati è in aumento;
• La concorrenza turca temporaneamente più debole favorisce l’ingresso di nuovo materiale.

Questo riorientamento ha portato a una regionalizzazione dei mercati dei rottami , con l’emergere di nuove rotte euro-asiatiche e una competizione più frammentata, ma anche più dinamica, tra Europa, Medio Oriente e Asia meridionale.

Cina In Prima Linea: Esportazioni Record Di Acciaio E Pressioni Sui Rottami

Nel primo trimestre del 2025, la Cina ha esportato 27,43 milioni di tonnellate di acciaio, toccando il livello più alto dal 2016. Questo boom di export sta riscrivendo gli equilibri regionali, con impatti diretti e indiretti sul mercato dei rottami:

• I produttori asiatici riducono la produzione elettrica interna, abbassando il fabbisogno di rottame;
• L’acciaio cinese sostituisce quello domestico nei paesi vicini, deprimendo la domanda di materia prima secondaria;
• Le quotazioni del rottame in Asia orientale subiscono una compressione prolungata, in un contesto di eccesso di offerta e concorrenza crescente.

Questo fenomeno sta mettendo sotto pressione i trasformatori regionali, costretti a ridurre l’input di rottami e a rivedere le proprie strategie di sourcing.

Taiwan Si Ristruttura: Rottami Giù, Billette E Ghisa In Salita

Un caso emblematico di adattamento strategico alle nuove condizioni di mercato è rappresentato da Taiwan, dove i principali produttori siderurgici stanno rivedendo la composizione delle materie prime. Nei primi tre mesi del 2025, si è registrato un calo significativo delle importazioni di rottami, compensato da un aumento dell’utilizzo di:

• Billette di importazione, spesso da Paesi con filiere integrate più stabili;
• Ghisa, come alternativa più controllabile in termini di chimica e logistica;
• Rottami locali, preferiti per la maggiore disponibilità immediata e per i costi inferiori di movimentazione.

Questa ristrutturazione riflette un trend più ampio: ridurre l’esposizione alla volatilità globale dei rottami e puntare su un approvvigionamento più prevedibile per garantire continuità produttiva e stabilità economica.

Giappone In Fase Di Contrazione: Tra Yen Forte E Domanda Esport Depressa

Anche il Giappone, uno dei principali esportatori di rottami nella regione asiatica, mostra segnali di difficoltà crescenti. Già da metà aprile 2025, il mercato è entrato in una fase di raffreddamento strutturale, per effetto di una combinazione di fattori:

• Preoccupazioni macroeconomiche globali, che frenano gli investimenti;
• Domanda ridotta dai mercati del Sud-est asiatico, a causa della concorrenza cinese;
• Apprezzamento dello yen, che penalizza la competitività dei rottami nipponici in dollari.

Il risultato è una riduzione significativa delle esportazioni, che ha avuto un effetto domino su tutta la filiera locale del trattamento e della preparazione del rottame.

Gli operatori giapponesi, di fronte a margini compressi e prospettive incerte, preferiscono rinviare le vendite, contribuendo a un clima di attesa e prudenza.

Conclusioni: Rottami Ferrosi Globali In Fase Di Transizione Multipolare

AI secondo trimestre del 2025 rappresenta per il mercato dei rottami ferrosi una fase di transizione complessa ma strategicamente rilevante. La convergenza tra protezionismo, logistica, tensioni politiche e riconfigurazioni industriali sta ridisegnando gli assetti di potere e le rotte commerciali globali.

I principali segnali di cambiamento includono:

• La ridefinizione degli equilibri tra USA, Messico e Asia;
• Il ridimensionamento temporaneo del ruolo della Turchia come hub centrale;
• L’ascesa logistica dell’Asia meridionale;
• L’espansione cinese come esportatore di acciaio a basso costo;
• L’adattamento strategico dei player regionali (come Taiwan e Giappone).

In questo scenario, flessibilità, capacità analitica e rapidità di esecuzione saranno le leve principali per restare competitivi. I trader, i riciclatori e i produttori dovranno saper cogliere segnali deboli, adattarsi alle frammentazioni logistiche e ridefinire i propri canali di fornitura e vendita con una visione multipolare del rischio.

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