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Il premio a pronti per il rame in Cina, il principale consumatore, potrebbe rimanere elevato nei prossimi mesi, poiché la domanda del metallo è migliorata grazie agli stimoli governativi.
Il premio spot per il rame raffinato era di 85,25 dollari a tonnellata giovedì, in aumento di 20 dollari a tonnellata rispetto all’inizio del mese di settembre. Il premio, che viene pagato in aggiunta ai prezzi del rame quotati nelle borse, fornisce un’indicazione dell’equilibrio tra domanda e offerta nel mercato cinese del rame fisico.
Negli ultimi mesi la Cina ha emesso prestiti per migliaia di miliardi di yuan e ha speso per le infrastrutture, che sono un forte utilizzatore di rame, nel tentativo di rilanciare la sua economia che è stata colpita dalle restrizioni della COVID-19 e dal rallentamento dell’economia globale.
Il mercato immobiliare cinese è stato gravemente danneggiato, soprattutto quest’anno, ma gli altri settori sono in buona salute. Il premio per il rame resterà ancora a un livello relativamente alto.
La domanda di rame raffinato in Cina è aumentata del 5% su base annua nel terzo trimestre e si prevede un’accelerazione fino a una crescita del 9% su base annua nel periodo ottobre-dicembre.
Il tasso di utilizzo medio delle acciaierie di rame in Cina è salito attualmente al 70%, dal 62% di inizio agosto, mentre quello degli impianti di tubi di rame è salito al 67% dal 64% nello stesso periodo.
Nell’industria manifatturiera, altro grande consumatore di rame, i dati ufficiali hanno mostrato che a settembre l’attività delle fabbriche è tornata inaspettatamente a crescere dopo due mesi di contrazione.
Il mercato cinese ha trovato sostegno nel miglioramento della domanda, che contrasta con la scarsa domanda dei mercati non cinesi e manterrebbe aperta la finestra di arbitraggio delle importazioni.
La Cina ha importato 3,9 milioni di tonnellate di rame raffinato nei primi otto mesi del 2022, con un aumento del 26% rispetto all’anno precedente. Le scorte visibili in Cina, che comprendono i metalli presso lo Shanghai Futures Exchange e i magazzini doganali cinesi, hanno raggiunto il minimo storico di 118.697 tonnellate.
Le scorte nei magazzini dello ShFE e del London Metal Exchange erano insieme di 171.797 tonnellate, pari ad appena 2,5 giorni di consumo globale. Ad agosto, la produzione cinese di catodi di rame è stata inferiore alle aspettative a causa delle limitazioni di energia elettrica nelle province di Zhejiang e Anhui, delle restrizioni del COVID-19 e della scarsità di offerta di rottami.
Anche le interruzioni dell’offerta dovute a problemi di liquidità presso Maike, il principale importatore di rame in Cina, hanno causato una certa tensione sul mercato. Tuttavia, il mercato è rimasto volatile perché un dollaro più forte, favorito dalla stretta monetaria negli Stati Uniti, potrebbe rendere il rame più costoso da importare e danneggiare il premio all’importazione.
