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Il prezzo del rame, noto come “il dottore dell’economia” per la sua capacità di prevedere le condizioni economiche globali, ha recentemente attraversato un periodo di volatilità impressionante. Dopo un periodo di crescita ininterrotta, i prezzi del metallo hanno subito una brusca correzione, portando gli investitori a confrontarsi con la dura realtà della domanda e dell’offerta.

Questo articolo esplorerà gli eventi che hanno portato il prezzo del rame a nuovi massimi, le ragioni della sua successiva discesa, e le prospettive future per questo metallo cruciale.

L’Ascesa e la Caduta del Prezzo del Rame

Un Nuovo Massimo Storico e la Successiva Correzione

Alla fine di maggio, i prezzi del rame hanno raggiunto un nuovo massimo storico, sostenuti da una compressione delle scorte che ha alimentato un rally speculativo. I prezzi del rame sul Chicago Mercantile Exchange (CME) sono saliti del 38% dai minimi di metà febbraio fino a raggiungere il picco alla fine di maggio.

Tuttavia, questo aumento è stato seguito da una rapida correzione, che ha portato a una perdita complessiva dei guadagni di maggio nella prima metà di giugno. A metà giugno, il prezzo del rame era sceso del 12,46% rispetto al suo massimo di quasi un mese prima.

La Frenesia Speculativa e il Mercato Realistico

Gli esperti del settore, come l’ufficio studi di Commodity Evolution, avevano avvertito che il trend rialzista sembrava insostenibile e destinato a una correzione. Sebbene la speculazione avesse spinto i prezzi verso l’alto, la domanda reale non era ancora pronta a sostenere tali livelli.

A metà giugno, i dati del CME e del London Metal Exchange (LME) hanno mostrato che i fondi di investimento avevano iniziato a ritirare le loro posizioni lunghe già a fine maggio, suggerendo una crescente incertezza tra gli investitori.

Il prezzo del rame ha recentemente attraversato un periodo di volatilità

COT Report – Posizioni Nette Speculatori – Powered by Commodity Evolution

La Debolezza della Domanda e i Segnali di Allarme

Nonostante la salita dei prezzi per gran parte del secondo trimestre, ci sono stati segnali di allarme costanti relativi alla domanda. In Cina, la ricostituzione stagionale delle scorte di rame dopo il Capodanno lunare ha raggiunto il livello più alto dal 2020.

Nel frattempo, il premio per il rame Yanshan, un indicatore delle condizioni della domanda cinese, è crollato, segnalando che i prezzi elevati avevano scoraggiato gli acquirenti. Anche sul LME, i prezzi del rame hanno mostrato un contango significativo, indicando un mercato ben fornito piuttosto che una domanda robusta.

Il prezzo del rame ha recentemente attraversato un periodo di volatilità

Rame Polizza Di Carico Yangshan – Cina euro/ton – Powered by Commodity Evolution

Il Ruolo della Cina e del Mercato Globale

Le Differenze tra Mercati Occidentali e Orientali

Mentre i prezzi del rame sul CME suggerivano condizioni di domanda più forti, il mercato globale è stato influenzato da fattori diversi. La domanda statunitense, nonostante fosse relativamente robusta, non era sufficiente a compensare l’offerta globale.

L’arbitraggio tra i prezzi del LME e del CME rispetto ai prezzi dello Shanghai Futures Exchange (SHFE) ha iniziato a spostare i flussi commerciali verso le borse occidentali. Inoltre, l’offerta di rame in Cina è quasi raddoppiata da aprile a maggio, indicando un aumento delle scorte a livello globale.

La Ricostituzione delle Scorte

A metà giugno, le scorte del LME hanno raggiunto il livello più alto dal febbraio 2024, suggerendo una ricostituzione in corso. Questo aumento delle scorte ha contribuito a smorzare i prezzi del rame, che hanno continuato a cercare un nuovo fondo. Le prospettive per un rally prolungato sembravano improbabili senza una ripresa significativa della domanda.

Il prezzo del rame ha recentemente attraversato un periodo di volatilità

Rame Depositi LME – Powered by Commodity Evolution

La Prospettiva a Lungo Termine: Il Deficit di Offerta

Le Proiezioni di Offerta e Domanda

Nonostante la recente correzione dei prezzi, le prospettive a lungo termine per il rame rimangono rialziste. Gli sforzi globali per la transizione energetica, come l’adozione di veicoli elettrici e l’espansione delle energie rinnovabili, richiederanno quantità significative di rame.

Tuttavia, l’offerta attuale non è sufficiente a soddisfare questa domanda crescente.

La Sfida della Transizione Energetica

Studi recenti, come quello dell’Università del Michigan, hanno evidenziato che la produzione di rame necessaria per supportare la transizione energetica globale è irrealistica. Secondo Adam Simon, professore di studi sulla terra e sull’ambiente, “la quantità di rame necessaria è impossibile da produrre per le aziende minerarie.”

Questo sottolinea la necessità di nuove fonti di approvvigionamento e un potenziale aumento dei prezzi in futuro.

Il Futuro dei Prezzi del Rame

La Domanda di Veicoli Elettrici e le Sfide di Fornitura

La transizione verso i veicoli elettrici rappresenta una parte significativa della domanda futura di rame. Tuttavia, la necessità di nuove miniere per soddisfare questa domanda potrebbe non essere realizzabile nei tempi previsti. La promozione dei veicoli elettrici ibridi potrebbe aiutare a mitigare i vincoli di fornitura, poiché richiedono meno rame rispetto ai veicoli completamente elettrici.

Le Prospettive per il Mercato del Rame

Nonostante la recente correzione, il mercato del rame rimane promettente a lungo termine. Gli investitori continueranno a monitorare attentamente la domanda e l’offerta, pronti a capitalizzare eventuali opportunità di rialzo.

Quando la domanda finalmente si riprenderà, i prezzi del rame potrebbero vedere un nuovo rally.

In conclusione, il mercato del rame sta attraversando una fase di transizione, con un equilibrio precario tra domanda e offerta. Mentre la recente volatilità ha evidenziato le sfide a breve termine, le prospettive a lungo termine rimangono favorevoli grazie agli sforzi globali per la transizione energetica.

Gli investitori dovranno continuare a navigare in un panorama complesso, bilanciando l’ottimismo a lungo termine con le realtà del mercato attuale.

Nel frattempo, il prezzo del rame LME 3 mesi si attesta in zona 9.813 $/ton, in rialzo dell’1% rispetto alla chiusura di ieri.

Il prezzo del rame ha recentemente attraversato un periodo di volatilità

Rame LME – 3 mesi $/ton giornaliero