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Un periodo prolungato di prezzi elevati dell’alluminio, creato in parte dai tagli alla produzione in Cina, dovrebbe incoraggiare nuove capacità in altre parti del mondo, il che finirà per pesare sui prezzi ai massimi di 10 anni.

L’alluminio di riferimento al London Metal Exchange ha raggiunto i 2.734,5 dollari a tonnellata mercoledì, un guadagno del 37% quest’anno e il più alto da maggio 2011. L’alluminio è ampiamente utilizzato nel settore dei trasporti, degli imballaggi e delle costruzioni.

La robusta crescita della domanda, l’aumento dei costi di trasporto e le carenze in Europa e negli Stati Uniti hanno iniziato il rally all’inizio di quest’anno, con la Cina che ha raccolto il testimone negli ultimi mesi imponendo tagli alla produzione per ridurre l’uso di energia e tagliare le emissioni.

I deficit e i prezzi elevati nei prossimi anni sosterranno i prezzi dell’alluminio, portando a investimenti in nuove capacità in Russia, Malesia, India e Medio Oriente.

Le perdite di produzione da un anno all’altro in Cina hanno raggiunto le 520.000 tonnellate. Le stime 2021 per l’equilibrio del mercato è passata da un surplus di 530.000 tonnellate a un deficit di 700.000 tonnellate. Ci si attende un deficit persistente fino al 2025.

Gli analisti si aspettano una domanda globale di alluminio totale di circa 76 milioni di tonnellate nel 2025, in aumento del 10% rispetto a quest’anno, lasciando un deficit di offerta di circa due milioni di tonnellate.

I prezzi dell’alluminio sono significativamente al di sopra dei costi marginali di produzione o del 90° percentile della curva dei costi, a circa 2.100 dollari a tonnellata su base globale.

Prezzi più alti potrebbero anche convincere le aziende cinesi a costruire fonderie di alluminio in luoghi come l’Indonesia. La nuova capacità dovrà essere integrata da un maggiore utilizzo del rottame, già intorno al 65-70% a livello globale.